[交易系统]美股史上第二次触发熔断 投资者需做好中长期资

2020-07-01 15:19:48 200 配资公司 市场,油价,投资者,可能,熊市


[交易系统]美股史上第二次触发熔断 投资者需做好中长期资

全球金融市场遭遇了超级“黑色星期一”。

截至3月9日美股收盘,美股三大指数全线跌逾7%,道指狂跌2013.76点。

当日,美股延续亚太市场跌势,开盘暴跌,标普500指数迅速跌至7%,触发第一层熔断机制,暂停交易15分钟。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示,沙特石油价格战,金融市场剧烈震荡,投资者首要保持镇定,做好中长期资产配置。

沙特阿拉伯掀起石油价格战,油价昨天暴挫30%,全球金融市场剧烈震荡,美股开市不久已触及熔断机制,道指收盘暴挫7.8%,标指及纳指分别下挫7.6%及7.3%。反映市场恐慌情绪的VIX指数创出2008年金融危机以来的新高。

市场短期内聚焦金融市场压力及新冠肺炎疫情在欧美扩散的情况,在高波动率挥之不去下,投资者应保持分散投资并为资产组合作好保护,股票及债券等的买卖差价此时可能较大,作投资决定时更要谨慎行事。日本、新加坡、菲律宾及印尼股市已相继出现“熊”踪迹。美股本周踏入牛市12周年,能否跟熊市擦身而过不得而知,我们从来不应忌讳熊市二字,投资者一旦遇上了,首要保持镇定,更要做好中长期资产配置等。

屋漏偏逢连夜雨。在新冠肺炎疫情迭加石油战的影响下,我们相信各国继续加大货币及财政政策的力度,抵抗经济下行的漩涡。疫情较严峻的意大利总理孔特已表明采取“休克治疗”。

低油价对全球经济本身并非坏事,但沙特阿拉伯这次开打的价格战,油价降幅之大不是市场一时可以承受。能源板块占美国高收益指数14%,市场忧虑相关企业一旦违约,资金加速流出,对非能源企业的信贷也构成影响。

不过,市场预期美联储年底前降息100个基点的概率达到100%,从国债收益曲线来看,不排除央行重启量宽政策。由于当地信贷新发行市场最近几近停顿,银行及央行成为企业寻求资金的主要渠道。

欧央行周四(12日)召开货币政策会议,我们预期欧央行即将出台针对流动性的措施,可能包括大规模定向长期再融资操作(TLTRO)、放宽抵押品要求,甚至加大当前的资产购买计划。尽管欧央行可能降息10个基点至-0.6%,但相对美联储的宽松举措,此降幅可能是徒然的。

石油价格战开打!

在国际石油市场里,沙特阿拉伯及俄罗斯两巨头一直在角力,尽力寻求对双方有利的收入最大化策略,加上产油国难以长期承受过低油价,我们相信俄罗斯最终跟石油输出国组织(OPEC)重返谈判桌。

回溯2014至2016年期间,OPEC跟俄罗斯等联盟国进行了多轮谈判,才达成一纸减产协议。我们相信主要产油国今次的谈判意欲来得较大及较快,避免石油库存快速增加。此外,美国页岩气业在油价崩盘前,明年前的供应增长已趋于温和,因此预期布兰特油价在未来9个月回升至50美元关口。

最新调低了油价预期,布兰特油价6、9及12月末目标分别降至40、45及50美元(原来:62、64及64美元),WTI油价目标则低于布兰特3美元(原来:5美元)。

熊市温故知新!

股市从高峰滑下20%一般视为熊市,日本、新加坡、菲律宾及印尼股市已相继出现“熊”踪迹。美股本周踏入牛市12周年,能否跟熊市擦身而过不得而知,但也许是投资者温故知新的时候。

从1945年起,美股经历过10次熊市,平均而言,最大回撤幅度为35%,从顶峰走到低谷要花上15.3个月。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示,从来不应忌讳熊市二字,投资者一旦遇上了,首要保持镇定,更要做好中长期资产配置等:

保持镇定:记住熊市让人痛苦,但却是短暂的。在这个艰难的时刻,投资者要坚守长期部署,不轻言改变风险立场,或大举卖掉股票而改为持有现金。

组合管理:当市场恐惧的时候,反而可能是进场的机会。投资者适当重整资产组合,避免其严重偏离本身的资产配置策略,从而追求超出大盘的额外收益。

借点时间:除了提高储蓄或减少消费,投资者可以考虑利用过渡贷款,而不在熊市时止损。但由于市场可能需要较长时间复元,借款人应谨慎控制杠杆水平。

战术机遇:每个熊市都不一样,但有一点是共通的:市场资金迅速流窜,并往往偏离基本面。对于有备而来的投资者(拥有足够及远离市场风险的现金流),他们甚至可以适当地降低对冲及增加风险,以追求更高的潜在回报。

(经济日报记者 温济聪)

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